广东东莞大岭山木材市场，成堆的木材正在等候着卖主。
广东人陈华已在大岭山经营了5年，木材生意竞争激烈，货主们遇到的最大难题则是“资金周转”。大岭上的木材多卖给台湾家具商，由于木材买卖的账期较长，“家具商的账款一般要3个月才能到账”，而从云南等地买木材又要求付现款。
以前陈一直在同乡中融资，“高的时候民间借贷的年利率在20％左右”。如果市场资金紧张，利率还得上浮。去年陈因为家具厂拖欠货款，又到进货季节，一时资金周转不过来，开始和银行合作做存货质押贷款。“当时需要七八十万元左右的资金周转。”
当时陈正好有一批价值约100万元的木材可作为质押，放在银行所监控的仓库中。“当时银行按照木材市场价打了7折，银行同意放款70万元，另外交10％ 的保证金。不过贷款利率比一般的贷款也高了15％。”陈拿这些钱去进货，之后再拿逐渐追回的货款，追加保证金，就可以把木材赎回进行销售。虽然手续比较复
杂，但陈表示：“至少比民间借贷省多了。”
从2005年开始，东莞各家商业银行就开始在动产抵押上做文章，其中存货是很重要的一项。然而并不是所有的存货都适合做质押。
“存货质押，银行最看重的是货物的稳定性，看其价值是否容易随着时间的变化而变化。例如市场价格是否容易波动。”深圳发展银行有关人士介绍。 深圳发展银行算是此类业务的先驱，其从2001起就开始大规模地开展动产质押。
存货价格的稳定性，直接影响到做存货质押时的企业融资成本。如果是价格波动风险大的货物，在银行评估的时候，融资比例打的折扣就比较大。陈对记者表示，当时是由于木材的市场价格比较好，所以他那批木材才能融到那个价格。
“事实上银行在评估时，通常也会比市场价格稍微低一些以控制风险，之后再核定存货融资的比例。另外，银行要求的保证金从10％到70％不等，如果银行判断存货的风险较大，就会要求企业存入较高比例的保证金。”
深圳发展银行广州分行曾经做过钢铁存货质押，“当时每天都有人监控钢铁的价格，一旦发生剧烈变化，银行就会采取措施要求企业追加保证金。”
在做存货抵押时，存货的市场销售状况也是银行考虑的因素之一。“这是考虑到一旦发生风险，银行能否快速变现货物。”像以上陈的例子，如果陈还不起款项，那银行很快就能在木材市场卖出木材，收回资金。
另外，由于存货抵押，需要放置在银行监控的仓库中，所以其储存条件也很重要，有一些行业的偏向。
据深圳发展银行有关人士介绍，此前该行此项业务已覆盖钢铁、建材、石油、化工、家电等十几个行业。“但有些不容易储存的存货，例如食品等，一般是不会接 受的。”虽然有存货作为质押，但银行仍旧会考察企业的资质。“主要是看中小企业是否和大企业有长期的合作，如果其货物的销售方向是稳定可靠的，银行会更愿
意贷款出去。”
存货质押，银行最看重的是货物的稳定性，这直接影响到存货质押时的企业融资成本。如果是价格波动风险大的货物，在银行评估时，
融资比例就低。在做存货抵押时，存货的市场销售状况也是银行考虑的因素之一。如果中小企业和大企业有长期合作，其货物的销售方向稳定可靠，银行会更愿意贷
款出去。
